Robo-Berater: Demokratisierung des Zugangs zu Finanzberatung

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  Quantumrun-Vorausschau
• 13. September 2023

Zusammenfassung der Einblicke

Robo-Berater werden zu den neuen Finanzberatern, die ihren Kunden online algorithmische Dienstleistungen anbieten. Diese Plattformen sind effizient und kostengünstig und erzielen möglicherweise höhere Renditen. Während Robo-Berater den Zugang zu Finanzberatung demokratisieren und das Risiko menschlicher Fehler eliminieren, können sie auch zu Arbeitsplatzverlagerungen und zunehmender Besorgnis über algorithmische Voreingenommenheit und Marktabstürze führen. 

Kontext von Robo-Beratern

Künstliche Intelligenz (KI) verändert die Art und Weise, wie Marktintermediäre und Vermögensverwalter ihre Geschäfte betreiben und abwickeln. Viele Unternehmen nutzen mittlerweile KI und maschinelles Lernen für Beratungsunterstützung, Risikomanagement, Kundenidentifizierung, Überwachung, Auswahl von Handelsalgorithmen und Portfoliomanagement. Automatisierte Online-Anlageplattformen oder Robo-Advisors erfreuen sich weltweit zunehmender Beliebtheit. 

Laut einer Studie des Europäischen Parlaments aus dem Jahr 2021 werden Robo-Berater weltweit voraussichtlich etwa 2.85 Billionen US-Dollar verwalten. Große Finanzinstitute wie Vanguard, Schwab und Fidelity wurden zunächst von Start-ups übernommen und bieten nun Robo-Advice-Dienste an.

Ein Robo-Advisor ist eine Software, die von einem regulierten Finanzintermediär betrieben wird und seinen Kunden online algorithmische Dienste anbietet. Dieser Ansatz kann für Anleger effizienter und kostengünstiger sein und möglicherweise höhere Renditen erzielen. Robo-Advisory stellt einzigartige Herausforderungen dar, darunter standardisierte Mensch-Maschine-Interaktion, Intransparenz des Anlageprozesses, das Risiko fehlerhafter Algorithmen und Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität. 

Moderne Robo-Berater bieten typischerweise sowohl Anlageberatung als auch Portfoliomanagement an, wobei sich die menschliche Interaktion vor allem auf die Kundenbetreuung konzentriert. Diese Berater investieren hauptsächlich in börsengehandelte Fonds (ETFs) und nutzen Diversifizierung, um Anlagerisiken zu mindern. Passive Robo-Advisors minimieren Portfolioanpassungen, während fortschrittlichere aktive Strategien mithilfe ausgefeilter Algorithmen versuchen, den Markt zu übertreffen. Diese Robo-Berater können die Kosten senken, indem sie den menschlichen Eingriff reduzieren und mehr Anlegern den Zugang zu Beratungs-, Anlage- und Vermögensverwaltungsdiensten ermöglichen, die zuvor möglicherweise unerschwinglich waren. Globale Regulierungsbehörden prüfen die Vor- und Nachteile von Robo-Advisors und bewerten, ob aktuelle Regulierungsrahmen die potenziellen Risiken und Herausforderungen dieser Finanzalgorithmen wirksam angehen können.

Störende Wirkung

Robo-Berater konstruieren ideale Portfolios, die auf die Präferenzen der Anleger zugeschnitten sind, und nutzen dabei häufig eine Variante der modernen Portfoliotheorie, bei der der Schwerpunkt auf der Allokation von Mitteln in Aktien liegt, die keine perfekte positive Korrelation aufweisen. Diese Berater verteilen die Mittel in der Regel zwischen risikoreichen und risikofreien Vermögenswerten, wobei die Zuteilung von den Zielen und der Risikotoleranz der Anleger abhängt. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen ändern, können Robo-Berater das Portfolio kontinuierlich überwachen und neu ausbalancieren, indem sie die Anteile risikoreicher und risikofreier Vermögenswerte anpassen.

Ein weiterer Bereich, den Robo-Berater optimieren können, ist das Tax-Loss-Harvesting, die Praxis, Wertpapiere mit Verlust zu verkaufen, um die Kapitalertragssteuer zu senken, die oft gegen Ende des Steuerjahres durchgeführt wird. Auf diese Weise können Anleger Steuern auf diese Erträge vermeiden. Um die Portfolioallokation aufrechtzuerhalten und potenzielle Marktaufschwünge zu nutzen, ist die Investition in vergleichbare Wertpapiere von entscheidender Bedeutung. Robo-Berater automatisieren diesen Prozess und ermöglichen es Benutzern, die Steuerverlusteinziehung problemlos zu nutzen.

Allerdings können zunehmende regulatorische Bedenken und Herausforderungen das Wachstum des Robo-Advisor-Marktes bremsen. Ein fehlerhafter oder veralteter Algorithmus kann zu Ergebnissen führen, die dauerhaft hinter den gewünschten Anlagerenditen zurückbleiben. Diese fehlerhafte Beratung könnte sich auf zahlreiche Anleger gleichzeitig auswirken und möglicherweise ihre Mittel in ungeeignete Anlagen lenken und zu Marktungleichgewichten führen. 

Unerfahrene Kunden könnten die Fragen der Software falsch verstehen, falsche Daten angeben oder die gegebenen Ratschläge falsch interpretieren. Der wahrgenommene unvoreingenommene und objektive Charakter des Algorithmus könnte auch dazu führen, dass Kunden sich zu sehr auf die Ausgabe verlassen. Darüber hinaus ist der Anlageprozess oft undurchsichtig. Kunden sind sich der genauen Funktionsweise des Algorithmus oder anderer Faktoren, die die Entscheidungen der Software beeinflussen, nicht bewusst. 

Auswirkungen von Robo-Beratern

Weitere Auswirkungen von Robo-Beratern können sein: 

• Robo-Berater demokratisieren den Zugang zu Finanzberatung und machen sie für Personen zugänglicher, die sich traditionelle Finanzberater nicht leisten können. Diese Funktion könnte dazu beitragen, die Wohlstandslücke zu schließen und die finanzielle Inklusion zu fördern.
• Langfristig verbesserte Anlageperformance, von der Einzelanleger, Pensionsfonds und andere institutionelle Anleger profitieren.
• Die Eliminierung menschlicher Fehlerrisiken und Vorurteile, die bei herkömmlichen Finanzberatern auftreten können, führt zu genaueren Anlageentscheidungen und weniger Betrug.
• Menschen verlassen sich auf datengesteuerte Anlageentscheidungen und nicht auf emotionale Reaktionen auf Marktvolatilität, was zu einem stabileren Anlageverhalten führt und die Auswirkungen von Marktschwankungen verringert.
• Arbeitsplatzverschiebungen in der Finanzdienstleistungsbranche, insbesondere bei traditionellen Finanzberatern. 
• Zunehmende Bedenken hinsichtlich algorithmischer Voreingenommenheit oder fehlerhafter Algorithmen, die zu Marktcrashs und unerklärlicher Volatilität führen.
• Regierungen beschränken den Einsatz von Robo-Beratern, bis konkretere und standardisierte Vorschriften zum Schutz der Anleger geschaffen werden können.

Fragen zu berücksichtigen

• Würden Sie als Investor den Einsatz von Robo-Beratern in Betracht ziehen? Warum?
• Was sind die weiteren potenziellen Herausforderungen, wenn man sich bei Anlagestrategien und -entscheidungen auf Robo-Berater verlässt?