Robo-conseillers : démocratiser l'accès aux conseils financiers

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  Prévision quantique
• 13 septembre 2023

Résumé des informations

Les robots-conseillers deviennent les nouveaux conseillers financiers, offrant des services basés sur des algorithmes aux clients en ligne. Ces plateformes sont efficaces et rentables, offrant potentiellement des rendements plus élevés. Alors que les robots-conseillers démocratisent l'accès aux conseils financiers et éliminent les risques d'erreur humaine, ils peuvent également entraîner des suppressions d'emplois et des inquiétudes croissantes concernant les biais algorithmiques et les krachs boursiers. 

Contexte des robots-conseillers

L'intelligence artificielle (IA) modifie la façon dont les intermédiaires de marché et les gestionnaires d'actifs opèrent et mènent leurs activités. De nombreuses entreprises utilisent désormais l'IA et l'apprentissage automatique pour le conseil, la gestion des risques, l'identification des clients, la surveillance, la sélection des algorithmes de trading et la gestion de portefeuille. Les plateformes d'investissement automatisées en ligne, ou robots-conseillers, gagnent en popularité dans le monde entier. 

Selon une étude du Parlement européen de 2021, les robots-conseillers devraient gérer environ 2.85 billions de dollars américains dans le monde. Initialement adoptées par les start-up, de grandes institutions financières comme Vanguard, Schwab et Fidelity ont commencé à proposer des services de robo-conseil.

Un robot-conseiller est un logiciel exploité par un intermédiaire financier réglementé, offrant des services basés sur des algorithmes aux clients en ligne. Cette approche peut être plus efficace et plus rentable pour les investisseurs, générant potentiellement des rendements plus élevés. Le robo-advisory présente des défis uniques, notamment une interaction homme-machine standardisée, l'opacité du processus d'investissement, le risque d'algorithmes défectueux et les préoccupations concernant la stabilité financière. 

Les robots-conseillers modernes offrent généralement à la fois des conseils en investissement et la gestion de portefeuille, avec une interaction humaine principalement axée sur le support client. Ces conseillers investissent principalement dans des fonds négociés en bourse (ETF) et utilisent la diversification pour atténuer les risques d'investissement. Les robots-conseillers passifs minimisent les ajustements de portefeuille, tandis que les stratégies actives plus avancées utilisent des algorithmes sophistiqués pour tenter de surperformer le marché. Ces robots-conseillers peuvent réduire les coûts en réduisant l'implication humaine, permettant à davantage d'investisseurs d'accéder à des services de conseil, d'investissement et de gestion de patrimoine qui étaient peut-être auparavant inabordables. Les régulateurs mondiaux examinent les avantages et les inconvénients des robots-conseillers, et évaluent si les cadres réglementaires actuels peuvent efficacement répondre aux risques et défis potentiels de ces algorithmes financiers.

Impact perturbateur

Les robots-conseillers construisent des portefeuilles idéaux adaptés aux préférences des investisseurs, souvent en utilisant une variante de la théorie moderne du portefeuille, qui met l'accent sur l'allocation de fonds aux actions qui n'ont pas une corrélation positive parfaite. Ces conseillers répartissent généralement les fonds entre les actifs risqués et sans risque, la répartition étant déterminée par les objectifs et la tolérance au risque des investisseurs. À mesure que les conditions économiques évoluent, les robots-conseillers peuvent continuellement surveiller et rééquilibrer le portefeuille en ajustant les proportions d'actifs risqués et sans risque.

Un autre domaine que les robots-conseillers peuvent optimiser est la récolte des pertes fiscales, la pratique consistant à vendre des titres à perte pour réduire l'impôt sur les gains en capital souvent effectuée vers la fin de l'année d'imposition. Ce faisant, les investisseurs peuvent éviter l'impôt sur ce revenu. Pour maintenir la répartition du portefeuille et capitaliser sur les hausses potentielles du marché, il est crucial d'investir dans des titres comparables. Les robots-conseillers automatisent ce processus, permettant aux utilisateurs de profiter facilement de la récolte des pertes fiscales.

Cependant, les préoccupations et les défis réglementaires croissants peuvent ralentir la croissance du marché des robots-conseillers. Un algorithme défectueux ou obsolète peut générer des résultats qui sous-performent systématiquement les rendements de placement souhaités. Ces conseils erronés pourraient avoir un impact simultané sur de nombreux investisseurs, orientant éventuellement leurs fonds vers des investissements inadaptés et créant des déséquilibres de marché. 

Les clients inexpérimentés pourraient mal comprendre les questions du logiciel, fournir des données incorrectes ou mal interpréter les conseils donnés. La nature impartiale et objective perçue de l'algorithme peut également conduire les clients à trop dépendre de la sortie. De plus, le processus d'investissement est souvent opaque. Les clients ne sont pas conscients du fonctionnement exact de l'algorithme ou d'autres facteurs influençant les décisions du logiciel. 

Implications des robots-conseillers

Les implications plus larges des robots-conseillers peuvent inclure : 

• Les robots-conseillers démocratisent l'accès aux conseils financiers, les rendant plus accessibles aux personnes qui n'ont pas les moyens de s'offrir des conseillers financiers traditionnels. Cette fonctionnalité pourrait aider à combler l'écart de richesse et à promouvoir l'inclusion financière.
• Amélioration du rendement des placements à long terme, au profit des investisseurs individuels, des caisses de retraite et des autres investisseurs institutionnels.
• L'élimination des risques d'erreur humaine et des biais qui peuvent survenir avec les conseillers financiers traditionnels, conduisant à des décisions d'investissement plus précises et à une réduction de la fraude.
• Les personnes qui s'appuient sur des décisions d'investissement basées sur les données plutôt que sur des réactions émotionnelles à la volatilité du marché, ce qui conduit à un comportement d'investissement plus stable et réduit l'impact des fluctuations du marché.
• Déplacement d'emplois dans le secteur des services financiers, en particulier chez les conseillers financiers traditionnels. 
• Préoccupations croissantes concernant les biais algorithmiques ou les algorithmes qui deviennent voyous, entraînant des krachs boursiers et une volatilité inexplicable.
• Les gouvernements limitent le recours aux robots-conseillers jusqu'à ce que des réglementations plus concrètes et normalisées puissent être établies pour protéger les investisseurs.

Questions à considérer

• Si vous êtes un investisseur, envisageriez-vous de faire appel à des robots-conseillers ? Pourquoi?
• Quels sont les autres défis potentiels liés au recours à des robots-conseillers pour les stratégies et les décisions d'investissement ?