Quantumrun

OBRÁZOK PRE OBRÁZOK:

iStock

DEX a AMM: Demokratizácia obchodovania s akciami

Vývojári kryptomenového softvéru vytvorili spôsob, ako môžu ľudia obchodovať s akciami a cennými papiermi bez toho, aby museli ísť cez tretiu stranu.

Autor:
meno autora
Predvídavosť Quantumrun
Decembra 2, 2022

Súhrn prehľadu

Burzy ako New York Stock Exchange (NYSE) alebo Nasdaq udržiavajú obchody s akciami a cennými papiermi spravodlivé monitorovaním cien a objednávok. Vývojári kryptomien vytvorili softvér, ktorý decentralizuje tento proces, takže investori môžu obchodovať bez tretej strany; algoritmy automatizovaného tvorcu trhu (AMM) umožňujú tieto decentralizované burzy (DEX). Dlhodobé dôsledky tohto vývoja by mohli zahŕňať zložitejšie metódy hackovania aktív a startupy zamerané na vývoj lepších platforiem.

Kontext DEX a AMM

Decentralizované výmeny s protokolmi AMM sú často neoddeliteľnou súčasťou ekosystému decentralizovaných financií (DeFi). Namiesto toho, aby spájali kupujúcich a predávajúcich, AMM spájajú transakcie do skupiny a určujú ceny aktív pomocou algoritmu známeho ako funkcia ochrany. Burzy DEX založené na AMM ponúkajú decentralizáciu, automatizáciu a nepretržitú likviditu (ako rýchlo možno akcie kúpiť alebo predať bez podstatného ovplyvnenia ceny akcií).

Pri tradičných burzách založených na knihe objednávok (elektronický zoznam nákupných a predajných príkazov pre konkrétny cenný papier alebo finančný nástroj organizovaný podľa cenovej úrovne) je trhová cena aktíva určená poslednými spárovanými príkazmi na nákup a predaj. . Táto cena je v konečnom dôsledku ovplyvnená ponukou a dopytom po investícii. Naproti tomu DEX založený na AMM má fond likvidity, ktorý funguje ako protistrana pre každú transakciu. Táto skupina potom oceňuje aktíva pomocou algoritmu, ktorý umožňuje, aby sa cena pohybovala iba po špecifikovaných dráhach, čím sa eliminujú nepredvídateľné pohyby cien.

Algoritmus AMM používa systém, v ktorom ľudia, ktorí chcú obchodovať s aktívami, tak môžu robiť bez toho, aby našli niekoho iného, kto chce vymeniť tie isté aktíva. Poskytovatelia likvidity zarábajú peniaze tým, že poskytujú aktíva do fondu a účtujú ľuďom malý poplatok za používanie služby. Použitím konzervačnej funkcie na nastavenie ceny tiež AMM eliminujú potrebu udržiavať aktualizovaný stav knihy objednávok, čo by bolo drahé na decentralizovanej účtovnej knihe.

Rušivý vplyv

V rokoch 2016 až 2017 bola na trh uvedená prvá generácia DEX (napr. IDEX, EtherDelta a ForkDelta). Mali však nepriateľské používateľské skúsenosti, obmedzenú likviditu a čiastočne centralizované knihy objednávok. V roku 2018 AMM konečne dorazili a umožnili decentralizovaný fond likvidity. DEX, tiež známe ako DeFi huby, ponúkajú okrem obchodovania aj sadu služieb vrátane výmeny aktív, pôžičiek a spúšťacích panelov.

Väčšina DEX je aktívna neutrálna, čo znamená, že zákazníci môžu obchodovať s akýmikoľvek aktívami, ktoré chcú, ak pre toto aktívum existuje fond likvidity. Od roku 2022 sa však objavila nová generácia platformovo špecifických DEX. Tie sa zvyčajne zameriavajú na jeden ekosystém a umožňujú používateľom obchodovať iba s konkrétnymi aktívami. Príkladom je Katana (2022), AMM postavená na Ronin Chain (sidechain z blockchain platformy Ethereum). Používatelia môžu obchodovať nielen s aktívami ako Ronin (RON) a USD Coin (USDC), ale aj s pôvodnými aktívami špecifickými pre herný ekosystém Axie Infinity, ako sú Smooth Love Potion (SLP) a AXS.

Regulovaná digitálna mena centrálnej banky (CBDC) DEX bude pravdepodobne spustená koncom roka 2020. Očakáva sa, že väčšina CBDC bude postavená na blockchainoch s povolením, pretože túto technológiu študujú centrálne banky vo viac ako 100 krajinách. Povolené blockchainy označujú formu DeFi, ktorá kombinuje decentralizáciu s centralizovanými mechanizmami, ako je whitelisting pre Know Your Customer a Anti-Money Laundering.

Dôsledky DEX a AMM

Širšie dôsledky DEX a AMM môžu zahŕňať:

Nárast komplikovaných hackerských incidentov, pri ktorých sa manipuluje s cenami aktív v DEX založených na AMM, čo vedie k vyčerpaniu fondu likvidity.
Zvýšený počet prípadov prania špinavých peňazí a financovania terorizmu v skorých verziách DEX.
Zvyšujúci sa tlak na vytváranie priemyselných noriem alebo politík riadenia, najmä ak CBDC vstúpia na tieto platformy. Tento trend však môže viesť k centralizácii DEX.
Viac organizácií skúma a investuje do blockchainových platforiem na ochranu súkromia a riešenie problémov kybernetickej bezpečnosti.
Startupy vytvárajúce novšie DEXy s lepšími protokolmi a algoritmami, vďaka čomu je priestor vysoko konkurencieschopný, inovatívny a bezpečný.
Rastúca diverzifikácia toho, kam môže verejnosť investovať svoj kapitál s minimálnymi poplatkami.